পুঁজিবাজারের স্থিতিশিলতায় নতুন সিদ্ধান্ত নিয়েছে নিয়ন্ত্রক সংস্থা বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন(বিএসইসি)। এখন থেকে তালিকাভুক্ত নতুন শেয়ার লেনদেনের প্রথম দিন থেকেই ১০ শতাংশ সার্কিট ব্রেকার দেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে বিএসইসি। গত ৬ মে বিএসইসি এই সংক্রান্ত একটি সার্কুলার ইস্যু করেছে।

বিএসইসি সূত্র মতে, বর্তমানে কোম্পানির দর বেধে ১০ শতাংশ পর্যন্ত দর বাড়ে। তবে নতুন শেয়ারের ক্ষেত্রে পর পর দুই দিন ৫০ শতাংশ করে দর বাড়তে পারতো। এই সার্কুলারের মাধ্যমে নরমাল নিয়মেই নতুন শেয়ারের দর বাড়বে বা কমবে। পুঁজিবাজারের স্থিতিশিলতায় বিনিয়োগকারীদের স্বার্থের কথা কিবেচনা করে এই সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে।

বিএসইসির বিজ্ঞপ্তিতে জানানো হয়, লেনদেনের প্রথম দিকে নতুন তালিকাভুক্ত শেয়ারের উচ্চ মূল্য থাকায় এনআরবি (অনিবাসী বাংলাদেশী) কোটাসহ বিনিয়োগকারীরা লটারিতে প্রাপ্ত বিনিয়োগকারীরা প্রাথমিক শেয়ার উচ্চমূল্যে বিক্রি করে বাজার থেকে বেরিয়ে যায়। পরবর্তীতে নতুন তালিকাভুক্ত শেয়ার তার প্রথম দিনের উচ্চ মূল্য ধরে রাখতে পারে না। ফলে সাধারণ বিনিয়োগকারীরা ক্ষতিগ্রস্থ হয় এবং সূচকে নেতিবাচক প্রভাব পড়েও বাজার তার স্বাভাবিক গতি হারায়।

বাণিজ্য প্রতিদিনের সর্বশেষ খবর পেতে Google News ফিডটি ফলো করুন

এ অবস্থায় ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) প্রস্তাবের পরিপ্রেক্ষিতে নতুন তালিকাভুক্ত শেয়ার লেনদেনের প্রথম দিন থেকেই সার্কিট ব্রেকারের আওতায় থাকবে। এক্ষেত্রে প্রথম দিন ইস্যুমূল্যের ৫০ শতাংশ এবং দ্বিতীয় দিন লেনদেন হওয়া শেয়ারের রেফারেন্স মূল্য কিংবা আগের দিনের সমাপনী মূল্য কিংবা সমন্বিত প্রারম্ভিক মূল্যের উপর ৫০ শতাংশ হারে সার্কিট ব্রেকার প্রযোজ্য হবে। তবে তৃতীয় দিন থেকে স্বাভাবিক সময়ের মত ১০ শতাংশ হারে সার্কিট ব্রেকার প্রযোজ্য হবে।

এ বিষয়ে বিএসইসির নির্বাহী পরিচালক ও মুখপাত্র মোহাম্মদ রেজাউল করিম বলেন, এখন থেকে নতুন শেয়ারও নরমাল নিয়মে বাড়বে বা কমবে। প্রথম দুই দিন আর ৫০ শতাংশ করে বাড়বে না। পরবর্তী নির্দেশ না দেওয়া পর্যন্ত এই নিয়মে চলবে।

এর আগে ঢাকা স্টক এক্সচেঞ্জের (ডিএসই) দাবির প্রেক্ষিতে ২০১৯ সালের নভেম্বরে নতুন শেয়ারে প্রথম দুই দিন ৫০ শতাংশ পর্যন্ত দাম বাড়ার সুযোগ রেখেছিল কমিশন। এ হিসাবে ফিক্সড প্রাইজ পদ্ধতিতে আইপিওতে আসা একটি কোম্পানির শেয়ার দাম লেনদেনের প্রথমদিন সর্বোচ্চ ১৫ টাকা পর্যন্ত উঠতে পারত। এরপরে দ্বিতীয় দিন ওই ১৫ টাকার উপরে আরও ৫০ শতাংশ বা ৭.৫০ টাকা বাড়ার সুযোগ ছিল। ওই ৫০ শতাংশ সার্কিট ব্রেকার আরোপের আগে লেনদেনের প্রথম দুই দিন কোন সার্কিট ব্রেকার ছিল না।

কোন শেয়ারের কত শতাংশ দর বাড়তে বা কমতে পারে

প্রসঙ্গত, নতুন তালিকাভুক্ত হয়ে শেয়ার লেনদেনের প্রথম দুই দিন কোনো সার্কিট ব্রেকার থাকে না। তাই যৌক্তিক দরের থেকেও কয়েকগুন দর বাড়ে নতুন শেয়ারের। অবশ্য কিছুদিন পরেই শেয়ারের দর কমে যায় এবং বিনিয়োগকারীরা ক্ষতিগ্রস্থ হয়। এ কারণে নতুন তালিকাভুক্ত কোম্পানির শেয়ার লেনদেনের প্রথম দিন থেকেই সার্কিট ব্রেকার আরোপের সিদ্ধান্ত নেয় বিএসইসি। গত ৫ নভেম্বর ২০১৯ সালে অনুষ্ঠিত বিএসইসির ৭০৪ তম কমিশন সভায় এ সিদ্ধান্ত নেয়া হয়।

গত ১৪ নভেম্বর ২০১৯ সালের বিএসইসির নির্দেশনায় বলা হয়েছে, ১০ টাকা থেকে ২০০ টাকা পর্যন্ত কোম্পানির শেয়ার দর ১০ শতাংশ বাড়তে বা কমতে পারবে। ২০০ টাকা থেকে ৫০০ টাকা পর্যন্ত যেসব কোম্পানির শেয়ার দর সেগুলো ৮ দশমিক ৭৫ শতাংশ বাড়তে বা কমতে পারবে। ৫০০ টাকা থেকে ১০০০ টাকা পর্যন্ত যেসব কোম্পানির শেয়ার দর সেগুলো সর্বোচ্চ ৭ দশমিক ৫০ শতাংশ পর্যন্ত বাড়তে বা কমতে পারবে।

১০০০ টাকা থেকে ২০০০ টাকার মধ্যে যেসব কোম্পানির শেয়ার দর সেগুলো ৬ দশমিক ২৫ শতাংশ, ২০০০ টাকা থেকে ৫০০০ টাকা পর্যন্ত যেসব কোম্পানির শেয়ার দর সেগুলো ৫ শতাংশ এবং ৫০০০ টাকার উপরে কোম্পানির শেয়ার দরের কোম্পানিগুলো দিনে সর্বোচ্চ ৩ দশমিক ৭৫ শতাংশ পর্যন্ত শেয়ার দর বাড়ার সুযোগ দেয়া হয়।

ওই আদেশেই নতুন কোম্পানির ক্ষেত্রে প্রথম দুই কার্যদিবসে সর্বোচ্চ ৫০ শতাংশ দাম বাড়ার সুযোগ দেয়া হয়।

কিন্তু সম্প্রতি তালিকাভুক্ত মীর আক্তার হোসেন কোম্পানির শেয়ারমূল্য প্রথম কার্যদিবসে ৫৪ টাকা থেকে বেয়ে হয়ে যায় ৮১ টাকা। পরের দিন তা উঠে যায় ১১৭ টাকায়। কিন্তু এরপর তা কমতে কমতে নামে ৫৬ টাকায়। এনার্জিপ্যাক পাওয়ার জেনারেশনের দামও ৩১ টাকা দুই কার্যদিবসে ৫০ শতাংশ থেকে বেড়ে ৬০ টাকা ছাড়িয়ে যায়। পরে এক পর্যায়ে তা ১০০ টাকা ছাড়িয়ে যায়। কিন্তু পরে নেমে আসে ৩৬ টাকায়।

তবে ৫০ শতাংশ দাম বাড়ার সীমা নির্ধারণের আগে আরও বেশি দাম বাড়ার ঘটনা ঘটেছে। কারণ, তখন এর আগে প্রথম কার্যদিবসে শেয়ারের কোনো মূল্যসীমা থাকত না।

মূল্যসীমা না থাকায় প্রথম দিনে ১৬ গুণ অর্থাৎ ১৬০০ শতাংশ দাম বাড়ার ইতিহাসও আছে। ২০০৯ সালে ১০০ টাকায় তালিকাভুক্ত রূপালী লাইফের দাম প্রথম দিনই এক হাজার ৬০০ টাকা ছাড়িয়ে যায়। পরে অভিহিতমূল্য ১০ টাকা করা হয়। এখন শেয়ারের দর ৬০ টাকার ঘরে।

২০১৭ সালে ১০ টাকায় তালিকাভুক্ত বিবিএস ক্যাবলের দামও প্রথম দিন ৭০ টাকার বেশি ছাড়িয়ে যায়। পরে তা ১০০ টাকার ঘরও পেরিয়ে যায়। এখন সেটির দাম ৫৪ টাকা।

নানা সময় দেখা যায়, নতুন শেয়ারে কৃত্রিম চাহিদা তৈরি করে কারসারি করা হয়। বিনিয়োগতারীরা শেয়ারের মৌলভিত্তি বিবেচনা না করে আরও বাড়বে ভেবে কিনে ফেলেন। আর এ কারণে পরে ক্ষতির মুখে পড়েন। এ কারণে প্রথম দিন অফুরন্ত দাম বৃদ্ধির সুযোগ বাতিল করা হয়।